La pregunta no es si estamos en una burbuja, sino en que punto de la burbuja nos encontramos.
A pesar de argumentos claros que indicarían que podríamos estar ya apunto de pinchar(multiplicadores de precio caros, previsiones de resultados que no se revisan al alza y los precios siguen subiendo, el diferencial de rendimiento esperando en USA entre equity y los treasury esta en mínimos históricos, paulatina subida de tipos, etc...), las imperantes máximas de wall street: " mientras la música suene, seguiremos bailando" y "el último que pague la fiesta", pueden hacer llegar aún más arriba en los principales índices de referencia.
A pesar de todo, las TIR de los bonos americanos(USA treasury), no han subido todo lo que esperábamos, tras el inicio y consolidación del tapering. Esto es debido al retorno del dinero de los QE que fue a emergentes(carry trade). Seguimos creyendo no obstante que a medida que vaya avanzando el tapering de la Fed(Reserva Federal, presidida por Janet Yellen) los tipos `para el bono de Estados Unidos se situaran claramente por encima del 3% y los del Bund aleman por encima del 2%.
En cuanto a España, no creemos que la prima de riesgo actual( alrededor de 160 puntos básicos), sea sostenible en el tiempo y en condiciones normales de liquidez de los mercados.
La prima de riesgo debería estar por encima de los 200 puntos, lo cual con un bund al 2-2'2% nos daría un bono del tesoro de España a 10 años con una TIR del 4'25% como mínimo a medio plazo(finales de 2014).
Esta subida de tipos en España, conllevaría caídas importantes en la renta variable. La banca, pese a la subida que vería el margen de intermediación, no vería compensada la caída de su cartera de bonos del tesoro español y por la reducción de su volumen de crédito concedido, las empresas que siguen demasiado apalancadas(no son pocas en el mercado continuo de Madrid...) volverían a verse contra las cuerdas.
Y evidentemente, los flujos de mercado, que al subir los tipos, verían mayor atractivo en la renta fija americana y renta fija de países core de Europa(Europa central y del norte).
Este escenario bajista en España, se vería fuertemente condicionado, por una eventual actuación del BCE(Banco Central Europeo), aunque estaría por ver la quantia de esta intervención y la moneda en la cual se realizaría.
En la próxima entrada, prometemos hablar del mercado Send (aiaf) y de los bonos de la Generalitat de Cataluña.
The question is not whether we are in a bubble, but that bubble point we found.
Despite clear arguments that would indicate that we may be about to punch and ( multipliers expensive price, expected results are not revised upwards and prices continue to rise , the yield spread between equity waiting on USA and the treasury was minimal historical , gradual rise in interest rates , etc ...) , the prevailing maximum wall street " while the music sounds, continue dancing " and " the last party to pay " , they can go even higher in the main indices reference .
Nevertheless , the IRR of U.S. bonds ( treasury USA ) have not uploaded everything we expected , after initiation and continued tapering . This is due to return money that was emerging QE ( carry trade ) . We continue to believe , however, that as you progress the tapering of the Fed (Federal Reserve, chaired by Janet Yellen ) types ` for the bonus U.S. clearly be located above 3 % and the Bund German above 2 % .
As for Spain , do not believe the current risk premium (about 160 bp) is sustainable over time and under normal market liquidity .
The risk premium should be above 200 points , which a bund 2 - 2'2 % would give bonus treasure to Spain 10 years with an IRR of 4'25 % at mid-term ( end of 2014 ) .
This hike in Spain , entail significant declines in equities. Banks , despite the rise that net interest income would not be offset falling bond portfolio Spanish treasure and reducing its volume of credit granted , companies are too leveraged ( there are few in the continuous market of Madrid ... ) would meet again on the ropes.
And obviously , market flows , which to raise rates , would be more attractive in American income and fixed income securities core European countries (central and northern Europe) .
This benchmark in Spain , would be strongly affected by a possible action of the ECB (European Central Bank) , although it would be to see the quantia of this intervention and the currency in which it is realized.
In the next post , we promise to talk Marketplace Send ( AIAF ) and bonds of the Generalitat de Cataluña.
martes, 8 de abril de 2014
viernes, 30 de agosto de 2013
Seguimiento de mercado final de Agosto
Parece que las tensiones en Siria y la posible intervención militar de Estados Unidos y Francia(recordemos que por el momento Reindo Unido a rechazado esta opción en el parlamento) han ayudado a que el Sp500 se mantenga bastante por debajo de su maximo 1709pts(recordemos que nuestra apuesta para maximo y techo de mercado anual es a los 1710 del Standard and Poors).
Seguimos con las mismas ideas, estos maximos en USA no seran sobrepasados, la renta fija seguiran subiendo poquito a poco los tipos de interes en todo el mundo(excepto Japón), la renta variable USA tendra una fuerte corrección y para las Europeas también esperamos corrección, sobretodo para España, Italia y Francia.
Esta misma semana hemos visto la vulnerabilidad de la bolsa Española ante las tensiones internacionales(una fuerte subida del barril de petroleo Brent a causa de la guerra en Siria, perjudicaria gravamente a un pais totalmente importador de este como es España) o la debilidad de la bolsa de Milan con sus tensiones politico/judiciales internas.
Recuerda que puedes bajarte nuestras aplicaciones de finanzas para android en el Google Play Store:
- Conversor de divisa Euro - Dolar (USD) con actualización diaria del tipo de cambio: ttps://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.eurodollar&hl=es
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Y si quieres distraerte un momento del mundo financiero, prueba nuestro juego trivial de basket "Trivibasket" : https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.trivibasket&hl=es
これは、シリアと米国とフランスの軍事介入（時間Reindo王国によって議会では、このオプションを拒否することを覚えておいてください）に緊張がSP500は（ことを覚えているだけでなく、その最大1709pts下回って役立っているようです最大、年間の市場の天井へのコミットメント）がスタンダード·アンド·プアーズ1710年までです。
私たちは、同じアイデアを、アメリカではこれらの最大値を超えてはならないでしょうが、債券は、世界少し金利（日本を除く）で少し上昇していきます、株式補正USAが強いヨーロッパがあり、また補正のために期待されます継続特にスペイン、イタリア、フランスのために。
今週は国際的な緊張にスペインの株式市場の脆弱性（シリア、国のために戦争のブレント油バレルの急激な上昇が深刻スペインの輸入者として完全に害）やの弱点を見た政治的緊張/内部裁判所にミラノバッグ。
あなたは、Googleプレイストアのための私達アンドロイドファイナンスアプリをダウンロードすることができますことに注意してください：
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它似乎帮助SP500仍远低于其最大1709pts（记住，在叙利亚的紧张局势，美国和法国的军事干预（记住，通过的时间Reindo英国议会拒绝了这一选项）我们最大和每年的市场天花板的承诺是到标准和Poors1710的）。
我们将继续同样的想法，这些最大值不会超过在美国，债券将继续上升一点一点利率（不包括日本），股票校正美国将有一个强大的欧洲，也希望改正，特别是西班牙，意大利和法国。
这个星期，我们看到西班牙股市的脆弱性，国际紧张局势（布兰特期油每桶急剧上升，因为在叙利亚的战争，一个国家的严重危害，充分西班牙进口）或虚弱的米兰袋政治紧张/内部法庭。
记住，你可以下载我们的Android的财务应用程序，谷歌播放商店：
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Es scheint, dass die Spannungen in Syrien und die militärische Intervention der Vereinigten Staaten und Frankreich (nicht vergessen, dass durch die Zeit Reindo Königreich zurückgewiesen diese Option im Parlament) haben dazu beigetragen, die SP500 bleibt weit unter seiner maximalen 1709pts (Sie erinnern sich, dass unser Engagement für die maximal-und Jahrmarkt Decke ist der Standard and Poors 1710).
Wir werden weiterhin mit den gleichen Ideen, diese Maxima in den USA nicht überschritten wird, wird die Anleihe weiterhin wenig durch wenig Zinsen weltweit (ohne Japan) steigt, wird Aktien Korrektur USA haben eine starke europäische und hoffen auch für die Korrektur , vor allem für Spanien, Italien und Frankreich.
Diese Woche sahen wir die Verwundbarkeit der spanischen Börse zu internationalen Spannungen (ein starker Anstieg in Brent Barrel Öl wegen des Krieges in Syrien, ein Land voll ernst schaden als Importeur von Spanien) oder Schwäche der Milan Tasche mit politischen Spannungen / Innenhof.
Denken Sie daran, dass Sie unsere android Finanzen Apps für das Google Play Store herunterladen:
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It seems that the tensions in Syria and the military intervention of the United States and France (remember that by the time Reindo Kingdom to rejected this option in parliament) have helped the SP500 remains well below its maximum 1709pts (remember that our commitment to maximum and annual market ceiling is to the Standard and Poors 1710).
We continue with the same ideas, these maxima in USA will not be exceeded, the bond will continue to rise little by little interest rates worldwide (excluding Japan), equities correction USA will have a strong European and also hope for correction , especially for Spain, Italy and France.
This week we saw the vulnerability of the Spanish stock market to international tensions (a sharp rise in Brent oil barrel because of the war in Syria, a country gravely harm fully as importer of Spain) or weakness of the Milan bag with political tension / internal court.
Remember that you can download our android finance apps for the Google Play Store:
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Šķiet, ka Sīrijā un militāro iejaukšanos, ASV un Francijā (jāatceras, ka ar laiku Reindo Karalistes noraidīja šo opciju parlamentā), spriedze ir palīdzējuši SP500 saglabājas krietni zem tās maksimālajām 1709pts (jāatceras, ka mūsu apņemšanās maksimālo un gada tirgus griesti ir standarta un Poors 1710).
Mēs turpinām ar tām pašām idejām, šie ASV maxima netiks pārsniegta, obligāciju turpinās pieaugt pamazām procentu likmēm visā pasaulē (izņemot Japānu) akciju korekcija ASV būs spēcīga Eiropas un arī ceru, korekcijai , jo īpaši Spānijā, Itālijā un Francijā.
Šonedēļ mēs redzējām neaizsargātību Spānijas akciju tirgus starptautisko spriedzi (straujais Brent naftas barelu, jo karš Sīrijā, valsts nopietni kaitēt pilnībā, jo importētājs Spānijā), vai vājums Milāna soma ar politisko spriedzi / iekšējā tiesā.
Atcerieties, ka jūs varat lejupielādēt mūsu android finanšu progr par Google Play veikalā:
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domingo, 11 de agosto de 2013
¿Nueva emisiones bonos Generalitat? Repasemos las antiguas!
Tras los recientes rumores de que el Gobierno central daria permiso a la Generalitat para emitir deuda por valor de hasta 700 millones de Euros, vuelven a la palestra los bonos "patrioticos".
Si la Generalitat se decidiera a emitir deuda antes de que llegue la recta final del año(octubre en adelante), seguramente podria colocar bonos a 1 año entre minoristas a un 3'75%-4% o incluso menos, teniendo en cuenta la bajisima rentabilidad de los depositos y la capacidad de la banca de ventanilla para colocar aun, todo tipo de productos con el reclamo de una rentabilidad superior a los depositos.
Tambien creemos, que esta vez intentarian colocar mas a largo plazo(mayor importe a 2 años y quiza algun año mas).
Por el contrario, si se deciden entrado 2014, creemos que los tipos estaran mucho mas altos(debido a las reducciones del QE3 de la Fed y otros efectos) y deberian otra vez ofrecer rentabilidades cercanas al 5% a un año.
Repasemos las ultimas cotizaciones de los bonos aun vivos de la generalitat para minoristas:
ES00000950S9 BONOS GENERALITAT DE CATALUNYA 5.00% EM.02.05.2012/29.04.2014 ultimo precio 100'5%
ES00000950Q3 BONOS GENERALITAT DE CATALUNYA 5.25% EM.21.11.2011/21.11.2013 ultimo precio 100'2%.
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Tambien creemos, que esta vez intentarian colocar mas a largo plazo(mayor importe a 2 años y quiza algun año mas).
Por el contrario, si se deciden entrado 2014, creemos que los tipos estaran mucho mas altos(debido a las reducciones del QE3 de la Fed y otros efectos) y deberian otra vez ofrecer rentabilidades cercanas al 5% a un año.
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ES00000950S9 BONOS GENERALITAT DE CATALUNYA 5.00% EM.02.05.2012/29.04.2014 ultimo precio 100'5%
ES00000950Q3 BONOS GENERALITAT DE CATALUNYA 5.25% EM.21.11.2011/21.11.2013 ultimo precio 100'2%.
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sábado, 10 de agosto de 2013
Nuevo maximo SP marcado en 1709 pts
El SP 500 a marcado un nuevo maximo historico en 1709 pts, justo un punto debajo de nuestro nivel señalado como techo de mercado(1710 pts), a nuestros ojos, podria ser este nuestro maximo anual y por lo tanto momento de empezar a estar en liquidez y/o abrir posiciones cortas en el mercado USA .
Si tienes que viajar a Estados Unidos o Japon, prueba nuestras nuevas aplicaciones Android para cambio de divisas: de Dollares(USD) a Euros(Eur) https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.eurodollar&hl=es y de Yen(JPY) a Euros (Eur) https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.yentoeur&hl=es .
The SP 500 to set a new historical maximum in 1709 pts, just one point below our level designated as market roof (1710 pts), in our eyes, it could be that our annual maximum and therefore time to start being in liquidity and / or open short positions in the U.S. market.
If you have to travel to the United States or Japan, try our new Android application for currency exchange: converter Dollars (USD) to Euro (Eur) https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.eurodollar&hl=es and converter Yen(JPY) to Euros https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.yentoeur&hl=es .
1709年に新たな歴史の最大値を設定するには、SPは500ポイントでは、市場の屋根（1710ポイント）として指定された我々のレベルの下の一つのポイントは、私たちの目には、それができることが当社の年間最大従ってであることを開始する時間流動性および/または米国市場で開いてショート·ポジション。
米ドル（USD）へユーロ（EUR）：あなたは、米国や日本に旅行する必要がある場合は、通貨交換のための私たちの新しいAndroidアプリケーションを試す https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.eurodollar&hl=es
円へのコンバータユーロ https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.yentoeur&hl=es
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miércoles, 31 de julio de 2013
Latvija iekļūst eiro janvārī 2014 , LVL to Eur
Gada 1 janvāra nākamajā 2014, un tā varēs izmantot eiro Latvijā, vienlaicīgi ar vietējo valūtu latos (LVL).
Kurss ir jau noteikti pret 1 euro, kas vienāds ar 0'702 latu.
Lai gan tikai 22% iedzīvotāju ir par labu ieejas eiro, sākumā šķiet, ir pozitīvs Latvijai, jo tas būs iegūt zemākas procentu likmes un finansēšanas izmaksas arī samazinās risku un izmaksas mainījusies, piemēram, Latvijas ārzemju tirdzniecība ir aptuveni 70% ar eiro zonas.
Pēc tam, kad Igaunijas, kļūst par otro valsts Baltijas republikās ieved eiro.
Veicot Lietuvu (gaidāms 2015), būs sasniegums visam reģionam.
Latvija ir 2 miljoni iedzīvotāju, kas ir par 64,500 km2 platību. Tās IKP 2012.gadā bija vairāk nekā 27,000 miljoni ASV dolāru.
Latum. Lats un eiro.
Ja jums ir ceļot uz Latviju, vai nu biznesa vai izklaides, jūs varat lejupielādēt mūsu pieteikumu Android mobilo telefonu, eiro valūtas konvertors lats (LVL) un Latus uz eiro pie šo saiti:
Latvia enter in eurozone at 2014 january
As of January 1 of the next 2014, and it will be able to use Euros in Latvia, simultaneously with the local currency Lats (LVL).
The exchange rate is already set to 1 euro equal to 0'702 Lats.
Although only 22% of the population is in favor of the entrance to the Euro, at first appears to be a positive for Latvia because it will get lower interest rates and financing costs also will reduce the risk and cost of changed such as the Latvian foreign trade is about 70% with the euro area.
Following the entry of Estonia, becomes the second country in the Baltic republics entering the euro.
When doing Lithuania (expected in 2015), will be a breakthrough for the entire region.
Latvia has 2 million inhabitants and an area of 64,500 km2. Its GDP in 2012 was over 27,000 million dollars.
If you have to travel to Latvia, whether for business or pleasure, you can download our application for Android mobile phones, Euro currency converter to LVL (LVL) and LVL to Euro at the following link: https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.latsplus&hl=es
Kurss ir jau noteikti pret 1 euro, kas vienāds ar 0'702 latu.
Lai gan tikai 22% iedzīvotāju ir par labu ieejas eiro, sākumā šķiet, ir pozitīvs Latvijai, jo tas būs iegūt zemākas procentu likmes un finansēšanas izmaksas arī samazinās risku un izmaksas mainījusies, piemēram, Latvijas ārzemju tirdzniecība ir aptuveni 70% ar eiro zonas.
Pēc tam, kad Igaunijas, kļūst par otro valsts Baltijas republikās ieved eiro.
Veicot Lietuvu (gaidāms 2015), būs sasniegums visam reģionam.
Latvija ir 2 miljoni iedzīvotāju, kas ir par 64,500 km2 platību. Tās IKP 2012.gadā bija vairāk nekā 27,000 miljoni ASV dolāru.
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Although only 22% of the population is in favor of the entrance to the Euro, at first appears to be a positive for Latvia because it will get lower interest rates and financing costs also will reduce the risk and cost of changed such as the Latvian foreign trade is about 70% with the euro area.
Following the entry of Estonia, becomes the second country in the Baltic republics entering the euro.
When doing Lithuania (expected in 2015), will be a breakthrough for the entire region.
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LETONIA ENTRARA EN EL EURO A PARTIR DEL 1 DE ENERO DE 2014
Ya tenemos un nuevo invitado a la zona Euro, se trata de Letonia. A partir del 1 de Enero del proximo 2014, ya se podran utilizar los Euros en Letonia, simultaneamente con la moneda local el Lats(LVL).
El tipo de cambio ya esta fijado a 1 euro equivalente a 0'702 Lats.
A pesar de que solo el 22% de la población esta a favor de la entrada al Euro, a priori parece ser un hecho positivo para Letonia pues se conseguira reducir los tipos de interes y coste de financiación, también se reducira el riesgo y costes de tipo de cambió pues el comercio exterior letón es en un 70% con la zona euro.
Tras la entrada de Estonia, se convierte en el segundo pais de las republicas Balticas que entra en el euro.
Cuando lo haga Lituania(previsiblemente en 2015) , sera un gran avance para toda la region.
Letonia cuenta con 2 millones de habitantes y una superficie de 64.500 Km2. Su PIB en 2012 fue de mas de 27.000 millones de dolares.
Si tienes que viajar a Letonia, ya se por negocios o por turismo, puedes descargarte nuestra aplicación para telefonos moviles Android, conversor de divisa de Euro a LVL(lats) y de LVL a Euro en el siguiente link: https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.latsplus&hl=es .
Si también eres un nostalgico de la peseta y para realizar tus cuentas mentales aun necesitas valorar las cosas en pesetas, esta es tu aplicación: https://play.google.com/store/apps/details?id=com.acaradolca.pesetaplus&hl=es
El tipo de cambio ya esta fijado a 1 euro equivalente a 0'702 Lats.
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Tras la entrada de Estonia, se convierte en el segundo pais de las republicas Balticas que entra en el euro.
Cuando lo haga Lituania(previsiblemente en 2015) , sera un gran avance para toda la region.
Letonia cuenta con 2 millones de habitantes y una superficie de 64.500 Km2. Su PIB en 2012 fue de mas de 27.000 millones de dolares.
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martes, 30 de julio de 2013
Nos mojamos, techo de mercado para USA , 1710 pts el SP500
Pues eso, desde nuestra visión, nos parece que hemos llegado al ceiling market(techo de mercado) en Estados unidos, nuestra apuesta es a que el Standard and Poor`s 500 no pasara de los 1710 puntos en lo que queda de año. De momento su máximo ha sido 1698'8 pts.
Después del anuncio de la Fed donde indico que se planteaba empezar la retirada de estímulos, se provoco una gran bajada en las bolsa americanas y un repentino aumento de la rentabilidad de los Treasury Bonds(bonos del tesoro de los Estados Unidos).
Desde entonces, la renta variable se a vuelto a recuperar, incluso a marcado nuevos máximos, alentadas por: las nuevas declaraciones de Bernanke(donde dijo que si los datos macro no acompañaban, no se reducirian los estimulos), la actuacion del Banco de Japón y declaraciones del BCE.
Sin embargo las rentabilidades de los Treasury se mantienen en los mismos niveles.
Creemos que una combinación de factores(aumento de los tipos de interes debido a la retirada de estimulos de la Fed, ratios de precio/beneficios muy altos en renta variable, relantización y peligro de credit crunch en China, prolongación del estancamiento en Europa, frenazo en el resto de Brics, oceania, Sudafrica y Sudamerica debido a la relantización en China), van hacer que la burbuja en la renta variable se empieze a desinchar en el momento que la Fed reduzca realmente los estimulos. Hasta entonces no esperamos grandes avances, por eso hemos fijado un techo aproximado de 1710 pts, pues por el aspecto tecnico(aunque no apoyamos demasiado nuestros analisis en el), parece que la subida se esta agotando a corto plazo.
Forecast ceiling market in US equity markets, SP500 ,1710 pts
Our forescast is that in USA equity markets will be made a ceiling market the size of Montana
After Fed anouncement of slowing purchase, the equity markets and US bond markets have droped.
The equity achieve new historical maxims, but the treasury hold in the higgest yiend in last months.
Our think that a lot of macro conditions(Fed will cut purchases, China slowing growth and risk of credit crunch, Europe growthless, elevate PER and other price ratios of equity, slowing growth of commodites countries in Asia, America, Oceania).
When Fed reduced purchases, de equity US bubble exploting .
Griestu prognoze tirgus ASV akciju tirgos SP500 1710 pts
mūsu redzējums, mēs uzskatām, ka mēs esam sasnieguši griestu tirgu (tirgus griesti), ASV, mūsu bet ir, ka Standard and Poor `s 500 neizturēja 1710 punktus atlikušo gadu. Peak brīdis ir 1698'8 punkti.
Pēc Fed paziņojumu, kurā norādīts, ka radās sākt atņem stimulu, tas izraisīja lielu ASV akciju tirgus kritumu un rentabilitātes Valsts kases vērtspapīriem (obligācijas ASV), pārsprieguma.
Kopš tā laika akcijas atguva bija pat noteikt jaunu skanējumu, kuru izraisījuši jaunu Bernanke (kur viņš teica, ka, ja makro dati nav pievienoti, nevis mazinātu stimulu), darbības ar Japānas Bankas un pārskati ECB.
Bet kases ienākumi saglabāsies tādā pašā līmenī.
Mēs uzskatām, ka faktoru kombinācija (paaugstinātu procentu likmes sakarā ar izņemšanu no stimuliem no Fed, koeficienti cenas / peļņas ļoti augstu akcijās, relantización un kredītu krīzes briesmas Ķīnā, ilgstoša stagnācija Eiropā, lejupslīde citu BRICS valstīm, Okeānija, Dienvidāfrika un Dienvidamerika, jo relantización Ķīnā), padarīs burbulis akcijām desinchar sāk, kad Fed faktiski samazina stimulus. Līdz tam nav gaidīt liels progress, tāpēc mēs noteikti griesti ir aptuveni 1710 punkti, jo tehnisko aspektu (lai gan ne pārāk daudz, atbalsts mūsu analīzes), šķiet, ka pieaugums ir palicis īsā laika posmā.
Después del anuncio de la Fed donde indico que se planteaba empezar la retirada de estímulos, se provoco una gran bajada en las bolsa americanas y un repentino aumento de la rentabilidad de los Treasury Bonds(bonos del tesoro de los Estados Unidos).
Desde entonces, la renta variable se a vuelto a recuperar, incluso a marcado nuevos máximos, alentadas por: las nuevas declaraciones de Bernanke(donde dijo que si los datos macro no acompañaban, no se reducirian los estimulos), la actuacion del Banco de Japón y declaraciones del BCE.
Sin embargo las rentabilidades de los Treasury se mantienen en los mismos niveles.
Creemos que una combinación de factores(aumento de los tipos de interes debido a la retirada de estimulos de la Fed, ratios de precio/beneficios muy altos en renta variable, relantización y peligro de credit crunch en China, prolongación del estancamiento en Europa, frenazo en el resto de Brics, oceania, Sudafrica y Sudamerica debido a la relantización en China), van hacer que la burbuja en la renta variable se empieze a desinchar en el momento que la Fed reduzca realmente los estimulos. Hasta entonces no esperamos grandes avances, por eso hemos fijado un techo aproximado de 1710 pts, pues por el aspecto tecnico(aunque no apoyamos demasiado nuestros analisis en el), parece que la subida se esta agotando a corto plazo.
Forecast ceiling market in US equity markets, SP500 ,1710 pts
Our forescast is that in USA equity markets will be made a ceiling market the size of Montana
After Fed anouncement of slowing purchase, the equity markets and US bond markets have droped.
The equity achieve new historical maxims, but the treasury hold in the higgest yiend in last months.
Our think that a lot of macro conditions(Fed will cut purchases, China slowing growth and risk of credit crunch, Europe growthless, elevate PER and other price ratios of equity, slowing growth of commodites countries in Asia, America, Oceania).
When Fed reduced purchases, de equity US bubble exploting .
Griestu prognoze tirgus ASV akciju tirgos SP500 1710 pts
mūsu redzējums, mēs uzskatām, ka mēs esam sasnieguši griestu tirgu (tirgus griesti), ASV, mūsu bet ir, ka Standard and Poor `s 500 neizturēja 1710 punktus atlikušo gadu. Peak brīdis ir 1698'8 punkti.
Pēc Fed paziņojumu, kurā norādīts, ka radās sākt atņem stimulu, tas izraisīja lielu ASV akciju tirgus kritumu un rentabilitātes Valsts kases vērtspapīriem (obligācijas ASV), pārsprieguma.
Kopš tā laika akcijas atguva bija pat noteikt jaunu skanējumu, kuru izraisījuši jaunu Bernanke (kur viņš teica, ka, ja makro dati nav pievienoti, nevis mazinātu stimulu), darbības ar Japānas Bankas un pārskati ECB.
Bet kases ienākumi saglabāsies tādā pašā līmenī.
Mēs uzskatām, ka faktoru kombinācija (paaugstinātu procentu likmes sakarā ar izņemšanu no stimuliem no Fed, koeficienti cenas / peļņas ļoti augstu akcijās, relantización un kredītu krīzes briesmas Ķīnā, ilgstoša stagnācija Eiropā, lejupslīde citu BRICS valstīm, Okeānija, Dienvidāfrika un Dienvidamerika, jo relantización Ķīnā), padarīs burbulis akcijām desinchar sāk, kad Fed faktiski samazina stimulus. Līdz tam nav gaidīt liels progress, tāpēc mēs noteikti griesti ir aptuveni 1710 punkti, jo tehnisko aspektu (lai gan ne pārāk daudz, atbalsts mūsu analīzes), šķiet, ka pieaugums ir palicis īsā laika posmā.
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