La compañia ha previsto un dividendo de 2'65$ por accion para este ejercicio 2013.
Veamos el informe financiero(no auditado) de apple del primer trimestre del ejercicio 2013(finalizado el 29 de diciembre de 2012).
En este trimestre (comparado con 1Q12, primer trimestre del ejercicio 2012), la cifra de ventas a subido desde los 46B$ hasta los 54B$, los costes de ventas tambien han subido desde los 25B$ hasta lod 33B$, lo cual nos deja un margen bruto del 38% algo inferior al 44'7% del ejercicio anterior, esto se debe principalmente al aumento de los costes de proveedores(principalmente de chips y pantallas tactiles).
El beneficio neto se estanca en los 13B$, la misma cifra que hace un año.
El beneficio por accion(diluido) retrocede ligeramente desde los 13'87$ hasta los 13'81$.
En cuanto a los flujos de efectivo(cash flow):
- el cash flow operativo sube desde los 17B$ hasta los 23B$(en lo que a operaciones continuadas se refiere, el aumento mas importante es el de las amortizaciones que aumentan 0'8B$)
-el cash flow de actividades de inversion se reduce de 17BS a 13B$.
Por lo que nos queda un flujo de caja libre de 10B$, mientras que un año antes era de practicamente 0.
-en el flujo de efectivo de actividades de financiacion , se amortiza deuda por valor de 4'5BS.
De lo cual podemos concluir, que Apple esta mostrando un claro agotamiento en su crecimiento(clara disminucion de margenes), lo cual se viene reflejando en el precio de su cotizacion desde que tocara maximos por encima de los 700$. La empresa a sabido ver, que a mayor tamaño el coste marginal de cada 1% de crecimiento aumenta y por eso hay una ligera tendencia a ir reduciendo las inversiones y ir aumentando el pago de dividendo.
Creemos que la empresa va a seguir asi por unos trimestres, hasta que despegue el proyecto de los iTV, donde ahi podria volver a una estrategia de fuerte crecimiento.
Actualmente esta cotizando a un PER de 11, lo que siendo una empresa bastante de consumo ciclico(aunque en este sector, aparte del ciclo economico tambien es importante el ciclo de las modas y novedades, o no recordamos los pasados gloriosos de Nokio o RIM/blackberry), parece indicarnos que el mercado espera un estancamiento o ligera bajada en su beneficios.
Este claro retroceso en el margen bruto sobre ventas, se explicaria en parte por el aumento de costes en proveedores y sobretodo por la caida en ventas de sus productos de margen mas elevado como son los iMac.
Recordemos que sus resultados podrian verse erosionados por las disputas con Samsung(parece que esta consiguiendo permiso para vender en mas paises) y por mas aumentos en los precios de sus proveedores de chips y pantallas.
Quien ubiera dicho hace tan solo un año, que estando Apple con un PER 11 no seria compra segura.
Cuando tardaremos en ver esto en Inditex?
Apple has a market cap of $ 482B and yesterday the price was $ 514 per share.
The company has provided a dividend of $ 2'65 per share for the year 2013.
Consider the financial report (unaudited) Apple's first quarter of fiscal 2013 (ended December 29, 2012).
In this quarter (compared to 1q12, first quarter of fiscal 2012), net sales climbed from $ 46B $ 54B until the costs of sales have also risen from $ 25B to $ 33B lod, which leaves us a gross margin of just under 38% 44'7% of the previous year, this is mainly due to increased costs of suppliers (mainly chips and touch screens).
Net profit pools in the $ 13B, the same number as a year ago.
Earnings per share (diluted) decreased slightly from the 13'81 13'87 $ to $.
Regarding cash flows (cash flow):
- Operating cash flow up from the $ 17B $ 23B to the (in what relates to continuing operations, the most important is the increase in depreciation that increase 0'8B $)
-Cash flow from investing activities 17BS is reduced to $ 13B.
So we have a free cash flow of $ 10B, while a year earlier was almost 0.
-In the cash flow from financing activities, debt is amortized 4'5BS worth.
From which we can conclude that Apple is showing a clear depletion in growth (clear decline in margins), which is being reflected in the price of its share price since hitting highs above $ 700. The company managed to see that the larger the marginal cost of 1% growth increases and so there is a slight tendency to gradually reduce investment and gradually increase the dividend payment.
We believe that the company will continue this way for a few quarters, until the project off the iTV, where there could return to a strong growth strategy.
This marked decline in the gross margin could be explained in part by increased costs for suppliers and overall drop in sales of higher margin products such as the iMac.
Currently is trading at a PER of 11, which remains a cyclical business considerable consumer (although in this sector, apart from the economic cycle is the cycle of important trends and developments, or do not remember the glorious past Nokia or RIM / blackberry), seems to indicate that the market expects a stagnation or slight decline in its profits.
Recall that the results could be eroded by disputes with Samsung (think this getting permission to sell in more countries) and further increases in the prices of its chip suppliers and screens.
Who Ubiera said just a year ago, that being Apple with a 11 PER would not be safe buy.
As soon see this in Inditex?
蘋果公司的市值482B元，昨天的價格為514每股。
該公司提供的2013年股息每股$ 2'65。
考慮蘋果的2013財年第一季度（截至2012年12月29日）的財務報告（未經審計）。
在本季度相比，2012年一季度，2012財年第一季度，淨銷售額增長了$ 46B $ 54B，直到銷售成本也隨之上漲，從250億美元至330億美元LOD，這讓我們的毛利率不到38％上一年度的44'7％，這主要是由於供應商的成本增加（主要是芯片和觸摸屏）。
淨利潤130億美元，與一年前相同數量的池。
每股盈利（攤薄）略有下降，從13'81 13'87 $ $。
關於現金流（現金流）：
- 經營性現金流從$ 17B $ 23B（持續經營業務涉及什麼，最重要的是增加的折舊增加0'8B）
的現金流量投資活動17BS減少到130億美元。
因此，我們有一個免費的現金流為100億美元，而上年同期是幾乎為0。
融資活動產生的現金流量，債務是價值攤銷4'5BS。
從中我們可以得出結論，蘋果正在呈現出明顯的消耗增長（利潤率明顯下降），這是反映在其股價的價格，因為觸及的高點700美元以上。該公司設法較大的增長1％，增加的邊際成本，所以有輕微的傾向逐步減少投資，並逐步增加支付的股息，。
我們相信，該公司將繼續這樣幾個季度，直至關閉ITV的項目，有可能返回了強勁的增長戰略。
這標誌著在毛利率下降可以解釋部分增加的成本為供應商和銷售毛利率較高的產品，如iMac電腦的整體下降。
目前正在交易的PER值為11，這仍然是一個週期性的業務相當大的消費（雖然在這個部門中，除了從經濟週期是循環的重要趨勢和發展，或不記得過去的輝煌諾基奧或RIM /黑莓），似乎表明，市場預計其利潤的停滯或略有下降。
回想一下，結果可能會侵蝕糾紛與三星（認為這得到允許在更多的國家銷售），並進一步提高其芯片供應商和屏幕的價格。
誰Ubiera說，就在一年前，蘋果與11％不會買安全。
一旦在Inditex集團？
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